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今年7月，鋰產業鏈呈現出一個鮮明的弔詭。儘管碳酸鋰期貨價格一度飆升至每噸8萬日圓（1.1萬美元），帶動鋰輝石價格上漲，但這一動能卻未能傳導至下游電池市場。預期的供應驅動價格上漲最終因終端用戶需求低迷而擱淺。上游擴張與下游停滯之間的這種根本性錯配，正在擠壓利潤空間，並迫使整個產業鏈重新評估。價格一如既往地對上游生產決策產生最直接的影響。
7月份價格上漲立即緩解了精煉廠的壓力，並迅速轉化為產量成長。數據顯示，中國鋰鹽產量當月超過7萬噸，較上季增幅超過7%。刺激措施也波及上游：碳酸鹽價格反彈拉動鋰礦石價格上漲。這再次印證了價格上漲刺激供應增加的基本經濟原理——這項動態目前正在全球上演。
然而，原物料端上漲的壓力未能有效傳導至鋰電池下游。 7月份，磷酸鋰鐵正極材料原料成本已上漲至2,000元/噸左右；而負極材料價格自6月以來持續走弱。成本上漲、售價承壓，電池產業競爭激烈程度絲毫未減。
今年上半年的關鍵變化是汽車和動力電池產業的集中度下降。前十大電池企業的總市佔率實際上比去年下降了2.5個百分點。這表明，人們期待已久的行業整合—— 「優勝劣汰」的洗牌——尚未實現。相反，旨在爭奪市場份額的激烈價格戰仍在繼續，無情地考驗著整個行業的盈利能力。
終端市場才是真正的疲軟，電動車銷量成長正從「低位成長」滑向「縮量成長」。數據顯示，7月前三週，中國新能源乘用車零售量較上季下降 12 % 。造成需求低迷的 因素有很多：一方面， 為避免 提前耗盡補貼政策，政策執行更加謹慎， 月度刺激效應有限，6月甚至沒有真正的補貼「窗口期」。另一方面， 8月以後，市場將面臨2024年高銷量基數帶來的年比挑戰 。此外，隨著海外儲能市場裝置高峰到來，市場正在降溫。在當前終端結構性困境下，新能源產業不得不認真思考如何「打進 剩餘50%的市場」。
面對如此複雜的情勢，市場參與者觀點不一。主要鋰生產商的生產計劃出現了剪刀差，預示著8月及今年剩餘時間鋰市場將動盪不定。未來五個月，上游產能擴張的慣性似乎將與下游需求的現實碰撞。